老失眠的我用这些 *** 改善了自己的失眠症状

我几十年痛苦不堪的失眠在最近有了好转<呲牙><呲牙><呲牙>睡一个好觉，对我来说就像过了一个年一样。昨天晚上九点多钟，我就困得眼睛都睁不开了。然后一直睡到早上6点半，睡一个好觉，感觉人都精神了百倍，之前每天一到下午，人就昏昏沉沉的，晚饭后又异常清醒，然后经常是一夜无眠。现在经常到了晚上八点多钟就开始犯困了。

那么我是怎么样调理好自己的失眠的呢？

今年2月份，我，我到私人诊所去打了一瓶白蛋白，然后打了一些清血管的针，还打了几天补气血的针，打了两次氨基酸，然后就是补充钙片，每天喝奶粉，然后医生帮我开了一些中药配方的冲剂，就这样，慢慢的我的睡眠得到了改善。其实失眠不单单是神经衰弱，而是身体各方面的机能出现问题，所以需要从调理身体做起，单纯的吃安眠药，不但对身体不好，而且治标不治本，我亲身经历写下来的文章希望对失眠的朋友有点帮助#针对失眠,你有什么好 *** 分享吗?#?<心><心>

重组融合蛋白疫苗来了，还开了一次接种专场

为推进新冠病毒疫苗接种，加快提高疫苗加强免疫接种覆盖率，广东祈福医院于日前开展新冠疫苗接种专场。不少市民已经前来接种，选择了近期国家纳入新冠计划免疫体系的重组新冠病毒融合蛋白疫苗作为序贯加强免疫。

医院疫苗接种科王茵梦主任介绍：“目前新冠疫苗在全国以及接种超过30亿剂次，监测数据显示，新冠疫苗安全性很高，接种后发生的一般不良反应都非常轻微，大家可以放心接种。序贯加强免疫适合已完成 2 剂次新冠灭活疫苗接种后满6个月的18岁及以上人群，丽珠生物的新冠病毒重组融合蛋白疫苗作为序贯加强的其中一个选择，今年10月开始接种，具有良好的安全性和有效性，尤其是对于老年人群及有基础疾病的人群更加友好，不良反应也更低。”

据悉，新近获批的重组新冠病毒融合蛋白疫苗是由中科院和丽珠生物的创新设计，疫苗抗原结构中创新融合了生物佐剂，显著增强病毒中和抗体水平，三期临床证明其对预防奥密克戎依然有效。

国务院特殊津贴专家、公共卫生专家王鸣表示，全国新冠疫情仍处于流行状态，之前打的疫苗是针对原始病株病毒的，现在新冠病毒已经是一变再变，有必要接种疫苗加强针以提供更好的保护力。重组融合蛋白疫苗，跟之前打的灭活疫苗有显著不同，它采取的技术路线，是用这个新冠病毒中人体感染细胞密切结合的那一部分来作为抗原，所以会更精准，具备良好保护力的同时安全性也会更高，且对高龄易感人群的获益程度会更高，还没加强免疫接种的人群，应加快完成接种。“老年人序贯接种新冠疫苗是非常有必要的。老年人免疫功能相对较弱，一旦感染新冠病毒，发生重症和死亡的风险极高，需要完成加强免疫才能获得更佳保护效果，老年人接种新冠疫苗后出现重症的风险明显低于未接种疫苗的老年人。目前广州仍有22万余60岁以上的老年人未接种加强针，因此呼吁老年人特别是高龄或伴有基础性疾病老人，为了保护自己，保护家人，更要主动接种疫苗。”

采写：南都记者 王道斌

水银体温计摔碎在洗衣机里，为什么要往里面打鸡蛋，中和气味吗

体温计摔碎在洗衣机里，这个护士往里面打鸡蛋，是怎么回事？2022年，11月6日，在安徽省的合肥，有一个护士，用鸡蛋来减轻，破碎体温计中汞的毒性。

有网友猜想，是为了用鸡蛋的气味，来中和水银体温计里面汞的气味，在这里的话，这个猜想是不对的，因为，水银里面的化学物质主要是汞，鸡蛋里面的蛋清富含蛋白质，因此的话，它们是不会中合气味的，只是说，蛋白质和汞发生反应之后，可以防止中毒。

在这里的话，给大家普及一个小知识，如果水银体温计，摔碎在地上，之后应该怎么处理？有些网友说，用抹布擦，或者用拖把拖，又或者是在地上，撒一些硫磺粉，或者用胶带来粘，又或者是撒一层灰，其实，这些 *** 都是不可取的。

以上的这些 *** ，只会增加水银和空气的接触面积，并不能防止汞中毒。最正确的 *** 是，如果在室内，要马上开窗通风换气，防止汞中毒，用这种方式，来减少室内汞的浓度。#职场治愈时刻#

第二点就是，找一个容器，这个容器，也是有讲究的，这个容器的话，可以是封闭的容器，但是，一定要在这个容器里面，打入几个生鸡蛋，然后用棉签去蘸取这个蛋黄液。

当然了，用这种 *** 的话，也可以先收集水银，也就是温度计里面的汞，然后把棉签外面包裹的这个蛋黄液，放进装有水的瓶子里面。拧紧瓶盖，水和水银装在一起的时候，水银的密度比水的大，因此的话，水银会稳定地待在水底。

大家要记住，千万不要用手，去直接接触水银，水银是有毒的，大家可能不知道，有一些无良的商家，在做面膜的时候，就会加入一些汞，也就是我们常说的水银，用这种面膜的话，能够达到美白的效果，但是会阻碍皮肤的活性。

想让水银不再挥发，就需要把它，放在密闭的容器里。当然了，如果你把这个水银，用水瓶装好的时候，更好还是用塑料袋密封包好，并且要贴上标签，交给相关的部门进行处理。千万不要把这个水银倒入下水道，或者倒入一些水里，因为水银是有毒的，容易造成水体污染。

总结一下，如果水银体温计摔碎了，正确的处理 *** 有三点，之一点就是，开窗通风找容器，第二点就是，用鸡蛋进行中和将水银装进有水的瓶子里，然后将瓶子密封，第三点就是，将密封好的水银瓶子用塑料袋封口，贴上标签，交给相关部门。

朋友们，这是正确的处理 *** ，觉得我说得有道理的话，可以点赞支持一下，或者评论，收藏，关注，转发，让更多的人看到，健康生活，从我做起。#体温计碎在洗衣机 护士往里打鸡蛋#?

乳腺癌晚期的我 再次换化疗药 今天来写写为什么多数医生推荐自费药

接上一篇——

第二天，我、妈妈、老公到护士台找主治医生商量换化疗药方案。

主任医师给我三种药水选择——

二种都需要植输液港，PICC管子从上手臂埋到右乳肿瘤的位置。优点是能精确的把药水进到肿瘤部位，杀死残留的癌细胞，还避免化疗药水通过血管导致血管受伤硬化等。

还有一种《白蛋白紫杉醇》，不需要用输液港，也不会掉头发，价格稍微贵一点点，纠结了很久。问医生，需要多少钱？

主治医生告诉我，3200元/支。按照我的体重计算（我当时体重53公斤左右，不胖），一次化疗需要4支半，因为没有半支可以买，所以就是5支。

光是这个化疗药水一次就是16000元，需要化疗四次，就需要6.4万打底，全部自费，不进医保（当时白蛋白紫杉醇不报销，现在的紫杉醇只需几百元/次，进医保。爸爸原来用的靶向药，现在也进医保可以报销大部分了）。

我本来是面带微笑的，一刹那眼泪忍不住夺眶而出。

我和主治医生说:“我爸肺癌晚期正在七楼做化疗和各种治疗，已经差不多用完了家里的积蓄，您看能不能换一种便宜一点的化疗药水？因为化疗完后面还有放疗等治疗”。

那时的眼泪像水龙头一样，止也止不住，面对着两个用钱无底洞的病人，很无奈，但是又想保命，我要怎么选择？

主治医生也非常好，看到我家的情况，表示同情，他再三考虑，告诉我:“你用4支紫杉醇，那个半支就不用了，半支用完还有半支也是丢弃掉的，药量少了一些，少用半支问题不是很大”。

又马上帮我打 *** 给送药代表，帮我每个疗程便宜了1000多元/次。

对于我来说，已经算很好了，这样的话一次化疗是12000元（单独紫杉醇的价格）。

傍晚，副主任医生特意到病房告诉我，紫杉醇可能要掉头发的，原来说的不会掉发，是他传达错了。

我想其他药水要埋PICC管，上班干活非常不方便。已经探讨了一下午了，那就用吧，没有更好的方案了。

希望别掉发吧，因为化疗完我还要上班，我直接从门诊到手术住院，都没有和单位领导说过具体病情。

如果不上班，经济更拮据，更加雪上加霜了。

凑了点钱，花呗刷了一些，终于在2020年12月底做完4次化疗。

每一次化疗后身体都是很不舒服，白细胞降低、贫血、胃痛、恶心吃不下东西、面色苍白、指甲变黑、脱发、全身乏力……

最难忍的是之一次化疗几天后，半夜腿部奇痒难忍，手挠一下，越挠越痒，越挠面积越大，整块皮肤出现肿胀的红斑，擦了消炎用品也不管用。

只能等天亮后打 *** 给医生，他告诉我吃抗过敏药物，抹了药膏后才慢慢缓解。

到12月底，主治医生给出新方案，配合打诺雷得肚皮针，停止雌激素生长，尽量不让癌细胞有乘之机……

为什么大多数医生都给癌症患者推荐自费药？包括化疗药、靶向药、免疫治疗药。

原因大概归纳为三点:

一、多数自费药没有进医院，需要外购。

二、一般新药都是在老药的基础上，更新换代，当然，治疗效果也是更加有效，从而延长癌症患者的生命。

三、自费药比较昂贵，副作用也相对减少，疗效确切，一切以生命为重。

药价格不是医生定的，医生只按照目前规范的用药指南推荐，或者建议。

当然，我们可以自己选择，用自费的药还是报销的药，自己说了算，最主要的是适合自己，或根据家庭经济情况综合决定。

不知道我说得对不对？

欢迎评论区补充！

祝天下无癌<祈祷><祈祷>

未完待续……

大足好医“声”·好科普丨“白蛋白”可提高免疫力？别再乱输了！

【来源：华龙网健康频道_重庆健康】

人血白蛋白是细胞外液重要的蛋白质，具有调节血浆胶体渗透压和血容量，改善血管通透性，参与物质代谢，清除自由基等多种重要作用。由于其应用广泛，价格昂贵，因此自带一种“神秘贵气”的光环。

在医院常常可以碰到经济条件稍好的病人主动要求打白蛋白，最常见的理由是“提高免疫力”、“补充营养”、“输了白蛋白就有劲儿了”。事实上真是如此吗？本期科普由重庆医科大学附属大足医院（大足区人民医院）药师罗建军来纠正老百姓对白蛋白的一些误解。

白蛋白不能提高免疫力

参与人体免疫反应的是球蛋白，并不是白蛋白，因此认为输注人血白蛋白可以强身健体、提高免疫力的大概率是没有分清楚球蛋白和白蛋白。若是大剂量输注白蛋白，不仅不能提高机体的免疫力，反而有可能引起免疫力下降。因为白蛋白制剂中含有的某些成分（如微量α-1 酸性糖蛋白）可干扰人体正常的免疫功能。

白蛋白不能作为营养补充剂

营养不良在创伤、手术、肿瘤患者中普遍存在，营养不良可导致血液中蛋白含量低，但白蛋白不能作为营养补充剂来提高机体的蛋白质含量。美国医院联合会(UHC)制定的关于《人血白蛋白、非蛋白胶体及晶体溶液使用指南》也指出，对于需要营养支持的患者，人血白蛋白不能作为蛋白质的补充来源 。

人血白蛋白半衰期约16-21天，静脉输入人血白蛋白并不能很快被分解利用，需要经过一段时间分解为游离的氨基酸后，才能合成机体自身需要的蛋白质，且白蛋白所含的必须氨基酸比例并不均衡。对于需要营养支持的患者而言，推荐应用氨基酸制剂。此外白蛋白的费用还远高于使用平衡型氨基酸制剂，因此白蛋白并不适宜作为营养补充剂。

了解了人血白蛋白的一些常见误区后，我们有必要给白蛋白“正名”，告诉大家它真正的用途和使用注意事项。在此主要参考北京市发布的《血液制品处方点评指南》。

白蛋白的适应症

1.失血、创伤及烧伤等引起的休克；

2.脑水肿及大脑损伤所致的颅压升高；

3.防治低蛋白血症；

4.肝硬化或肾病引起的水肿或腹水；

5.新生儿高胆红素血症；

6.成人呼吸窘迫综合征；

7.重症胰腺炎；

8.心肺分流术、烧伤和血液透析的辅助治疗。

白蛋白的禁忌症

1.高血压；

2.正常血容量及高血容量的心力衰竭；

3.严重贫血；

4.肾功能不全。

总而言之，白蛋白并不神秘，但确实昂贵。老百姓真正有适应症需要补充白蛋白的时候根据医嘱合理用药，没事不要要求医生开具白蛋白或者自行在医院外购买输注白蛋白，否则不仅浪费医疗资源且有可能触犯禁忌症威胁身体健康和生命安全。

专家简介

罗建军， *** 党员，主管药师，硕士研究生，毕业于兰州大学，国家卫健委重症医学专业临床药师，在重庆医科大学附属大足医院从事临床药学工作9年，擅长抗菌药物使用优化管理、细菌敏感性及药敏解读，药物相互作用及不良反应识别，常见慢性疾病的药物治疗管理等。

（特邀专家/罗建军 编辑/王凤）

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哪些人要打“第四针”？转阴等于康复吗？专家解答→

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甲流来袭，现在打疫苗还来得及吗？

北京疾控部门最新监测数据显示，北京季节性流感疫情活动强度呈现明显上升趋势，其中甲型流感病毒占绝对优势。2月28日，首都医科大学附属北京佑安医院相关专家指出，患者无需大量囤积奥司他韦等抗病毒药物。接种疫苗是预防甲流的更佳手段，老人、儿童、孕妇等感染甲流后，应及时就医。

流感是由流感病毒感染引起的对人类危害较严重的急性呼吸道传染病。流感病毒按其核心蛋白分为四个型别：甲型(A型)、乙型(B型)、丙型(C型)和丁型(D型)。

根据北京疾控部门最新监测数据，上周流感样病例数量较2019年同期水平上升78%，在流行的流感病毒中，甲型流感病毒占绝对优势，其中甲型H1N1亚型占64%、甲型H3N2亚型占35%，乙型流感占1%。

北京佑安医院感染综合科主任医师李侗曾表示，甲流作为甲型流感病毒引起的一种急性呼吸道传染病，可通过打喷嚏、咳嗽等飞沫传播，也可以通过接触被病毒污染的物品而传播。此外，在相对封闭、空气流通不好的场所，如人群密集且密闭或通风不良的房间内、地下空间的车库、商超或者娱乐场所等，也可能通过气溶胶的形式传播。

据介绍，甲型流感的潜伏期一般为1-7天，多为2-4天。潜伏期末就有传染性，发病后3到5天传染性强，合并肺炎和免疫低下人群的传染期更长一些。

李侗曾表示，预防甲流，首先提倡接种疫苗，特别是老人、孩子和有基础病的人群，建议每年接种流感疫苗。

专家一致表示，针对季节性流感疫情，中国现在从口服药到粉雾剂一直到静脉给药，整个给药途径是比较完善全面的。

“患者不需要囤药，奥司他韦等甲流治疗药物要按照医嘱服药，不建议自行服药。”北京佑安医院药学部主任刘炜说，不同的年龄段患者的用药剂量不同，建议去医院根据医嘱来服药。奥司他韦在甲流出现症状后48小时内服用，治疗效果更佳。

“更好的 *** 是疫苗接种。”北京佑安医院感染管理与疾病预防控制处副处长主治医师崔璨介绍，目前国内有3价和4价的流感疫苗，3价流感疫苗，覆盖甲型H1N1和H3N2等2个甲流毒株；4价疫苗在3价的基础上，增加了一种隐形流感毒株，所以接种3价或4价疫苗都能获得对甲流的保护效果。

他表示，疫苗接种后，两周左右可产生有效的抗体。因此一般来说，推荐的疫苗接种时间是每年10月底，即在流行期之前接种。如果正处于甲流流行期，及时接种疫苗也能达到一定的预防效果。

此外，他表示，除了疫苗接种以外，要减少暴露在病毒面前的机会，尽量不去人员密集、空间比较封闭、通风条件不是很好的场所，必须去的话做好个人防护；要做好个人卫生，规范洗手，没有洗手条件时可以采用免洗手消毒剂进行消毒，尽量减少在没有洗手的情况下接触口、鼻、眼黏膜的机会。从外边回家后考虑更换外出穿的衣服，减少对家庭环境的影响。

他称，日常家庭处理措施首先推荐居室通风，每天控制在2次至3次，每次通风时间建议在30分钟以上，在通风的过程中做好保暖。对居室环境的消毒，可以拿抹布蘸上水清洁门把手、灯开关、餐桌餐椅等物品表面，84消毒液这一类的含氯消毒剂，还有消毒湿巾也能达到杀灭流感病毒的目的。

北京疾控部门提示，出现呼吸道症状时，应居家休息，进行健康观察，不带病上班、上课；尽量避免近距离接触家庭成员，如接触时应佩戴口罩；打喷嚏或咳嗽时应用手帕或纸巾掩住口鼻，避免飞沫污染他人，减少疾病传播。前往医院就诊时，患者及陪护人员需要戴口罩，避免交叉感染。

同时，加强集体单位健康监测，学校和托幼机构应加强校内晨午检和全日观察。对于出现发热、咳嗽等呼吸道症状的学生，应及时居家观察治疗，如发生聚集性疫情，应配合各项防控措施。

原标题：《北京流感疫情活动强度呈明显上升趋势 专家答疑解惑》

记者：杜燕

来源： 中国新闻社

“阳过”多久后能接种疫苗？该选哪种？

来源：人民网科普

阳性期间可以接种吗？“阳康”多久后才能接种？

12月19日，北京市疾控中心免疫所所长索罗丹就第二剂次加强免疫等问题介绍相关情况。

现阶段哪些人可以接种

第二剂次的“加强针”？

按照国家统一部署，在之一剂次加强免疫接种基础上，现阶段在感染高风险人群、60岁及以上老年人群、具有较严重基础性疾病人群和免疫低下人群中开展第二剂次加强免疫接种，接种时需要满足与之一剂次加强针间隔6个月及以上。

打了“第三针”

为何还需要打“第四针”？

接种新冠疫苗后，随着时间推移，疫苗产生的中和抗体水平有所下降，针对感染的保护效果下降较为明显，但在细胞免疫的作用下，仍然可以维持较高的针对重症或死亡保护效果。接种第四针后，可以在短时间内激活免疫系统，重获针对新冠病毒变异毒株的高水平中和抗体，更好地提升保护能力。

2022年以来，部分国家陆续推荐在特定人群中实施第二剂次加强免疫，世界卫生组织先后于5月17日和8月18日两次表发声明，建议各国在老年人、免疫功能低下人群、患基础疾病人群和医务人员等人群中推荐接种新冠疫苗第二剂加强免疫。部分国家在实施后开展的研究发现，接种第二剂次加强针后，可以进一步提升接种人群的预防感染、重症和死亡的保护效果。

我们国家推荐接种第四针新冠疫苗的做法与国际通行做法一致，推荐人群也参考了各国和世界卫生组织的推荐人群。

第二剂次“加强针”可以接种哪些疫苗？

国家优先推荐哪些组合？

根据国家方案，所有批准附条件上市或紧急使用的疫苗均可用于第二剂次加强免疫，优先考虑序贯加强免疫接种，或采用含奥密克戎毒株或对奥密克戎毒株具有良好交叉免疫的疫苗进行第二剂次加强免疫接种。

序贯加强免疫，是指采用不同技术路线的疫苗进行异源加强免疫。既往研究中已发现，采用不同技术路线的疫苗进行异源加强免疫，能够获得比同源加强免疫更高水平的中和抗体。

目前，我们国家已经获批纳入紧急使用或附条件上市的新冠病毒疫苗有灭活疫苗、重组蛋白疫苗、腺病毒载体疫苗和流感病毒载体疫苗四种类型。从大的原则上来说，只要与前面接种剂次接种的疫苗类型不同，就符合序贯免疫的范畴。考虑到我们国家前期大人群接种过程中绝大部分受种者都使用三剂次灭活疫苗完成了接种的实际情况，在第二剂次加强免疫时，可以选择重组蛋白疫苗、腺病毒载体疫苗或流感病毒载体疫苗中的任一种，这也是国家列举推荐的接种组合。

接种组合：

3剂灭活疫苗+1剂康希诺肌注式重组新冠病毒疫苗（5型腺病毒载体）；

3剂灭活疫苗+1剂智飞龙科马重组新冠病毒疫苗（CHO细胞）；

3剂灭活疫苗+1剂康希诺吸入用重组新冠病毒疫苗（5型腺病毒载体）；

3剂灭活疫苗+1剂珠海丽珠重组新冠病毒融合蛋白（CHO细胞）疫苗；

2剂康希诺肌注式腺病毒载体疫苗+1剂康希诺吸入用重组新冠病毒疫苗（5型腺病毒载体）；

3剂灭活疫苗+1剂成都威斯克重组新冠病毒疫苗（sf9细胞）；

3剂灭活疫苗+1剂北京万泰鼻喷流感病毒载体新冠病毒疫苗；

3剂灭活疫苗+1剂浙江三叶草重组新冠病毒蛋白亚单位疫苗（CHO细胞）；

3剂灭活疫苗+1剂神州细胞重组新冠病毒2价S三聚体蛋白疫苗。

（来源：国务院联防联控机制综合组12月13日印发的《新冠病毒疫苗第二剂次加强免疫接种实施方案》）

相比以往的注射式疫苗

吸入用和鼻喷式新冠疫苗有何不同？

吸入用腺病毒载体新冠疫苗，是通过专用设备将腺病毒载体疫苗进行雾化，喷入雾化杯中，受种者通过吸入的方式完成接种，相比较注射接种，疫苗剂量降低为原来的五分之一。鼻喷流感病毒载体新冠疫苗是通过鼻腔喷雾的方式进行接种。

吸入接种或鼻喷接种的方式，不但可以激发全身免疫应答，还可以 *** 呼吸道产生局部免疫应答，这是其相对注射用疫苗的优势。此外，也为因畏惧“打针”而不敢接种疫苗和因注射疫苗后发生局部不良反应产生接种犹豫的这部分人，提供了多样化的接种选择。

第二剂与之一剂“加强针”

需要间隔多久才能接种？

按照国家方案，目前执行的第二剂次加强免疫与之一剂次加强免疫时间间隔为6个月以上。接种间隔时间通常综合考虑疫苗抗体的持久性、疫苗保护效果的下降程度和再次感染发病的风险、疫情流行形势等诸多因素后确定。

阳性期间可以接种疫苗么？

“阳过”多久后才能接种？

阳性期间无需接种疫苗，因为疫苗的作用是预防疾病，并无治疗的效用。按照国家现行的新冠疫苗使用技术指南，新冠病毒阳性感染后6个月内罕见再次感染发病的情况。

既往新冠肺炎病毒感染者（患者或无症状感染者），在充分告知基础上，可在6个月后接种1剂。

药企基因赋能医美，江苏吴中：重组胶原蛋白，打造自有技术平台

（报告出品方/分析师：华安证券 王洪岩 梁瑞）

01 公司概况：围绕医药核心，打造“医药+医美”双驱动

1.1 发展历程：深耕医药领域，转型布局医美

江苏吴中砥砺前行二十余年，坚持深耕医药行业，先后历经纺服、贵金属加工、房地产、化工业务转型，2020年以来形成以“医药+医美”为核心的发展战略，围绕医药大健康产业布局，进一步巩固提升医药产业核心地位，同时把医疗美容上游产品端等作为新兴大健康子行业重点培育，与现有医药产业形成协同和互补。

纺服+医药（1994-2009）：江苏吴中成立于 1994 年，通过收购兼并吴县制衣厂、上海市服装进出口公司等校办企业进入纺服行业；1996 年成立苏州中凯生物制药厂，踏入医药领域；1999年在上海证券交易所成功上市；2010年，江苏吴中 *** 江苏吴中服装集团有限公司股权，剥离服装业务。期间以医药和纺服为主，贵金属、房地产、化工为辅。

医药+地产（2010-2016）：2010 年，公司收购苏州隆兴置业有限公司股权，成立中吴置业。期间以医药为核心产业，房地产为重要产业，投资为辅；

医药+化工（2016-2020）：2016 年，公司收购响水恒利达科技化工有限公司，布局化工行业；2019 年，公司将江苏中吴置业有限公司股权 *** ，剥离房地产业务；同年，响水恒利达停产；2020 年，响水恒利达签订《退出补偿协议》，将所有实物资产整体打包出售。期间以医药、化工为双主业，进一步发展以医药为核心的大健康产业。

医药+医美（2020-至今）：2019年，公司发布五年发展战略规划（2020-2024）纲要，在此基础上编制了五年发展规划实施方案和战略推进的实施细则，确定“医药+医美”的发展方向；2021 年，公司成立医美事业部，设立吴中美学，战略控股尚礼汇美，取得韩国 Humedix 最新一款玻尿酸产品中国区独家 *** 权，收购达透医疗 51%的股权，获得 AestheFill 在中国大陆地区的独家销售 *** 权；2022 年，吴中美学（香港）有限公司成立，启动重组胶原蛋白相关产品的研发工作。

1.2公司管理：股权结构稳定，管理层经验丰富，股权激励共享发展成果

股权结构稳定。截止 2022Q3，公司控股股东为苏州吴中控股集团有限公司，持股比例为 17.24%，公司实控人为现任总裁、副董事长钱群英，间接持股 9.25%。旗下 13 家子公司各司其职，负责不同业务板块及“研产销”不同环节。

管理层经验丰富，具备丰富的医药研发、经营管理、投资并购经验。副总裁孙田江具有制药工程硕士、管理学博士学位以及研究员级高级工程师职称，曾任扬子江药业集团总经理助理、副总经理。

董事蒋中曾任中国建设银行浙江省分行部门负责人、北京银行杭州分行个人金融部副总经理、北银消费金融有限公司杭州分公司总经理、浙江复基控股集团有限公司执行总裁。

副总裁张帅鑫曾任中证万融投资集团任投资经理，中国远大集团健康产业基金筹备组任基金经理，海虹企业控股任行业发展投资总监，昆药集团股份有限公司副总裁，华方资本合伙人，具有丰富的投资并购、产业基金运营经验，现任《药学进展》第六届编委会编委，中国整形美容协会产业创投分会之一届理事会副会长。

完善激励机制，调动员工积极性。公司推出 2021 年限制性股票激励计划，以 3.68 元/股的价格首次授予 143 名核心技术人员和核心业务人员共计 374 万股限制性股票，占股本总额的 0.52%，占本次激励计划拟授予限制性股票总数的 90.68%，以 2021 年的营业收入和归母净利润为基数，提出在 2022-2024 年增长率不低于 10%/20%/30%的业绩考核目标。

经测算公司在 2022-2024 年营收和归母净利润增速更低分别应达到 10%/9%/8%和 9%/8%/11%。

公司通过股权激励将核心员工利益与公司深度绑定，共享公司发展成果，进一步调动员工积极性。

1.3 财务状况：业务增长受疫情影响，期待转型成果

收入端：

1999-2009 年，以“医药+纺服”为主业期间，营业收入保持强劲的增长态势，年复合增长率 22.60%。

2010-2015 年，以“医药+地产”为主业期间，营业收入有所下降，年复合增长率-2.85%。2010-2013 年，营业收入保持在历史高位（38 亿左右），增速放缓；2014 年起，房地产业市场低迷引起产品去化速度下降，公司在去库存的同时逐渐剥离房地产业务（2019 年完全剥离）。

2016-2019 年，以“医药+化工”为主业期间，营业收入进一步下滑，年复合增长率-19.13%。2016 年，医药、房地产、贵金属加工营收同比均有所增长，公司收购响水恒利达，并入合并报表，营收达到 39.89 亿元，同比+36.23%；2017 年，公司 *** 兴瑞贵金属公司股权，营收同比-25.79%；2018 年响水恒利达化工园区环保整治停产引起营收较大幅度下滑，同比-42.52%；2019 年，医药业务收入带动营收增长达到 21.1 亿元，同比+23.99%。

2020-2022 年，以“医药+医美”为主业期间，医药业务受新冠疫情影响经历低潮期，医美业务尚未释放，营业收入小幅下调，同比分别下降 11.29%和 5.14%；2022H1，国内疫情多点散发，产业链、供应链受到较大冲击，医药和贸易同比均有所下降，三季度业绩有所回升，1-9 月营业收入为 13.80 亿元，同比-5.96%。纵观 20 年，医药业务营收稳步增加，始终为公司业绩提供可靠支撑。

费用端：

2005-2016 年，销售费用率、财务费用率、管理费用率比较稳定。

2017-2018 年，为开拓医药业务，市场营销费用有所增加，销售费用率大幅增长至 25.18%；2019-2022Q3，销售费用率维持在 22%-25%之间。

近年来由于借款余额上升，财务费用率有逐年上涨的趋势，2022Q3 财务费用率为 3.8%。2019 年来管理费用率基本维持在 6%附近。

利润端：1999-2006 年归母净利润、毛利率、净利率呈波动下降趋势；2007 年，受宏观环境影响，服装、医药盈利水平均有所下降，经营规模扩大后管理费用、财务费用有所增长，再加上新会计准则计提资产减值准备，归母净利润为-0.64 亿元，同比-710.77%，毛利率、净利率分别下滑到 8.52%、-2.42%。

2008-2017 年，归母净利润呈上升趋势。

2008-2011 年毛利率基本稳定在 9% 附近；2012-2016 年经历了一个上升周期，毛利率提升到 11%以上；净利率基本与毛利率同向变动。

2017 年后，公司处在业务转型期，逐步剥离房地产和化工业务，归母净利润和净利率呈现处较大的波动性。2017 年，公司完成兴瑞贵金属股权 *** ，贵金属加工毛利率为 0.74%，剥离后公司毛利率明显提升，2019 年来毛利率基本在 30% 附近波动。

2018 年，由于对购买响水恒利达股权所产生的商誉计提大额减值准备，以及响水化工园区环保整治停产，利润有较大幅度下滑，归母净利润为-2.86 亿元（- 314.54%），净利率降至-16.59%。

2019 年，公司收到业绩补偿和 *** 中吴置业股权产生金额较大的投资收益，盈利状况有所改善，归母净利润和净利率转正。 2020 年，恒利达与 *** 和海宝物资回收分别签订《退出补偿协议》和《资产 *** 合同》，计提了大额资产减值准备，亏损幅度较大。

新冠疫情爆发导致诊疗服务受限，药品销售下降，医药业务利润有所下降，叠加计提信用减值损失，归母净利润为-5.06 亿元，同比-884.72%，净利率为-27.12%，再次转负。

2022Q3，受疫情影响营收不及预期。公司毛利率为 30.33%，同比+3.48pct，明显改善。公司加大医药项目研发投入使研发费用增加，股权激励使管理费用增加，财务费用也有所上升，归母净利润为-0.47 亿元（-194.81%），净利率为-3.5%。随着医美产品逐渐上市预计将享受医美产业高增长红利，带动业绩提升。

02 医美业务：降维切入医美赛道，抢占高端市场

2.1 布局医美高增长赛道，并购+自研拓展产品管线

中国医美市场规模迅速增长。

根据 Frost&Sullivan 数据显示，2021年中国医美市场规模为1892亿元，2021-2026E复合增长率为16.1%。

中国医美渗透率显著低于欧美日韩等市场，增长潜力大。2020年中国医美渗透率为2.08%，相比美国（4.79%）、韩国（8.24%）、巴西（4.28%）、日本（2.64%）等国仍有很大提升空间，随着人均收入水平及消费者教育的提高，渗透率有望快速释放。

根据美容方式不同，医美项目可以划分为手术类项目和非手术类项目。

手术类医美项目通过麻醉手术达到面部、身体的改造，具有价格高、创伤大、恢复周期长、风险高、效果显著等特点；非手术类项目又称“轻医美”，是用非手术的方式对皮肤进行治疗和护理。

轻医美市场发展迅速。由于操作更容易、恢复期更短、风险更低、效果有一定可逆性受到消费者欢迎。同时，凭借低价便捷、复制性强、产品外延性广、审批壁垒高、消费粘性大等优势在供应链各环节推动下迅速发展。

根据 Frost&Sullivan 数据显示，2021 年，中国非手术类项目市场规模达 977 亿元，2021-2026E 复合增长率达 19.4%，超过手术类项目及医美市场整体增速。江苏吴中瞄准轻医美市场，布局注射填充三大类产品。通过海外并购，拓展医美上游产品管线，推动公司产品体系化协同。

（1）2021 年 7 月，公司通过增资入股战略控股尚礼生物下属公司尚礼汇美 60%的股权，获得韩国医美企业 Humedix（汇美德斯）最新一款高端注射用含利多卡因的双相交联透明质酸钠凝胶产品（HARA 玻尿酸）中国区独家销售 *** 权；

（2）2021 年 12 月，全资子公司吴中美学通过增资+股权 *** 的方式，取得达透医 疗 51%的股权，取得韩国公司 Regen Biotech,Inc 一款聚双旋乳酸产品 AestheFill （爱塑美）在中国大陆地区的独家销售 *** 权。

通过技术引进、投资并购、合作研发、自主研发等手段不断夯实技术实力，打造系统化产品研发平台，逐步形成市场需求导向的新品迭代能力。

公司目前已启动重组胶原蛋白相关产品的研发工作，分别与苏州纳米微电子和浙江大学杭州 科创中心生物与分子智造研究院达成合作，并且从美国引进具有三螺旋体结构的重组Ⅲ型人胶原蛋白生物合成技术，重组胶原蛋白原料研发技术日益成熟。

公司具有药企基因，获证经验丰富，在审批中更有优势。

填充剂产品被纳入第三类医疗器械监管，新进入者面临严格的监管及较长的行政审批时间，先进入者可以形成审批壁垒。

2022 年上半年，吴中美学已取得第三类医疗器械经营许可证和第二类医疗器械经营备案凭证。

背靠注射类医美产品向消费类产品延伸，充分挖掘消费潜力。

公司在医美板块战略布局以第二类、第三类医药器械产品为核心，以功能性护肤品、药妆类、家用美容仪器为补充，降维拓展更多消费场景，产品矩阵完善，产品间互相导流，共享技术创新和品牌建设成果，打造院内+院外、高端＋入门、近期＋远期全场景闭环。

公司在医美大健康板块的发展逻辑：

一、通过 *** 权引进迅速进行市场卡位，搭建渠道和供应链体系，建立高端品牌形象。这一阶段公司选择的是在海外已经得到市场检验的头部重磅产品，凭借其多年积累的产品形象和口碑，在拓展国内市场的过程中，更容易以低成本打通渠道和供应链体系，积累自身品牌形象，避免从头做起的高成本和不确定性。

二、通过合作研发逐步形成自主研发能力。在引进产品的同时，与海外龙头企业拓展多维度合作，开发功能型护肤品、美容仪器等新产品，逐步掌握核心技术，借助药企基因实现自主创新。

三、自主研发所有产品，形成技术壁垒，根据市场变化快速完成产品迭代。在形成自主研发能力后，生产符合市场需求的产品，打造具有竞争力的产品矩阵，形成竞争壁垒。

2.2 HARA 玻尿酸：产品先锋打通渠道

玻尿酸是填充市场之一大品类。根据 Frost&Sullivan 数据显示，以销售额（出厂价）计，2021 年中国基于透明质酸的皮肤填充剂产品市场规模为 64 亿元，2017-2021 年复合增长率为 19.7%，预计 2026 年市场规模将达到 196 亿元，2021-2026 年复合增长率为 25.0%。根据分子量大小可分为大分子玻尿酸、中分子玻尿酸和小分子玻尿酸，用于填充塑性、软组织填充除皱及保湿、嫩肤改善细纹等。

海外品牌占据高端市场，国产品牌定位大众市场。玻尿酸填充产品相对技术门槛较低，市场竞争激烈，产品差异化、品牌和渠道是竞争的关键。按销售额计，前四大海外品牌控制着中国玻尿酸注射剂市场 70%以上的份额，主打高端市场。其中，韩国Humedix 排名第三，2018 年市场占比达 13.2%，龙头地位稳固，增长预期明确。国产品牌则主要瞄准大众市场，价位相对更低。

专利技术弥补交联缺点，竞争优势明显。自然状态下的玻尿酸常以游离形式存在，稳定性较弱，容易被代谢吸收，持久性较差，因此交联技术是玻尿酸的技术壁垒和竞争优势之一。

尚礼汇美引进的是Humedix新一代高端注射用含利多卡因的双相交联透明质酸钠凝胶产品，采用 Humedix 专有 HRDM 和 HiVE 交联技术，增加了黏度和弹性，减少扩散性，持久性更好，同时降低交联剂使用量，生物相容性更好，弥补了单相交联和双相交联的缺点。

HARA 玻尿酸定位“精致轻奢”，量价俱佳，与瑞蓝（中高端贵妇）和伊婉（经济实用）相比颗粒更细腻舒适性更佳、高粘度形状稳定性更佳、降解周期长持久性更佳。

2.3 AestheFill 童颜针：再生产品抢占高端市场

再生材料（胶原蛋白 *** 剂）针剂以 PLLA（聚左旋乳酸）、PCL(聚己内酯）微球为主要成分，可注射于真皮层、皮下组织、筋膜层和肌肉层中，通过 *** 成纤维细胞和胶原蛋白再生起到重塑和填充作用，再生产品主要包括童颜针（PLLA）、少女针（PCL）

再生针剂市场潜力大。据 Frost&Sullivan 数据显示，2021 年国内基于聚乳酸的皮肤填充剂产品市场规模为 1.1 亿元，2021-2026 年复合增长率有望达到 74.9%，预计 2026 年市场规模有望达到 18.2 亿元，2030 年有望达到 37.6 亿元。

相比传统填充材料玻尿酸具有明显优势。再生材料能够 *** 皮肤再生胶原蛋白，可以被人体完全代谢掉。且效果维持时间更长，可以达到 1-2 年，效果自然，不移位、不透光、不假面。童颜针定位高端新型填充剂，定价略高于高端玻尿酸，终端售价约 16000-23000 元/ml。因此可以为下游机构留足利润空间，激励机构医生优先推荐。

再生材料在自然度和持久性上具有相对优势，随着微球制备、复配工艺的快速发展，产品可以兼顾短期和长期效果，由于其本身成本高且定位高端市场，未来可能对高端玻尿酸市场形成分流。

海外市场成熟，国内尚处起步阶段。

海外市场童颜针产品已使用超 20 年，积累了较多的临床数据和消费者口碑，三大主流童颜针产品包括 Sculptra（法国塑然雅）、AestheFill（韩国爱塑美）、DermaVeil（美国得美颜）。

国内童颜针产品尚处起步阶段，目前获批的Ⅲ类再生类填充针剂共计 3 款——艾维岚（长春圣博玛）、濡白天使（爱美客）和伊妍氏（华东医药）。

AestheFill 与竞品相比差异化优势明显。产品在海外销售多年，临床经验丰富，积累了较高的品牌认知度。AestheFill 最早于 2014 年获得 KFDA 的审批并上市销售，目前已获得欧盟 CE 认证，在全球 68 个国家和地区进行销售。

在台湾市 场短时间内形成了较高的市场占有率，居同类产品前列。产品使用前可根据注射部 位客制化注射浓度。聚双旋乳酸 PDLLA 相比 PLLA 更速溶，不易堵针，施打顺滑。多孔型微球体表面高密度结构在注射初期提供支架，内部空心多孔结构吸引纤维母细胞靠近并诱导胶原蛋白生成，兼顾短期与长期效果，异物 *** 更小，有效减弱传统童颜针结节、肉芽肿等副作用。

2.4 重组胶原蛋白：逐渐打造自有技术平台

胶原蛋白是人体中含量最多的蛋白质，约占人体蛋白总量的 30%-40%，广泛分布于生物体软组织和硬结缔组织中，目前已发现的胶原蛋白有 29 种。根据获取来源可将胶原蛋白分为动物源胶原蛋白和重组胶原蛋白。目前胶原蛋白主要从动物组织中提取，Ⅰ型、Ⅱ型、Ⅲ型胶原蛋白的提取以猪牛鸡为主，Ⅰ型胶原蛋白还可以从罗非鱼、鳕鱼等鱼类中提取。

重组胶原蛋白是通过基因工程技术，将人体胶原蛋白基因进行特定序列设计、酶切和拼接、连接载体后转入工程细胞，通过发酵表达生产胶原蛋白。根据国家药监局发布的《重组胶原蛋白生命材料命名指导原则》，重组胶原蛋白分为重组人胶原蛋白、重组人源化胶原蛋白、重组类胶原蛋白三类，受限于生物合成技术，目前市场上只有重组人源化胶原蛋白和重组类胶原蛋白两类产品。

胶原蛋白广泛应用于医药、保健品、食品、化妆品领域。

在保健品食品领域常被用于功能食品、食品添加剂、食品包装材料等方面；在生物医药领域被用于血浆代用品、人造皮肤、人工血管、人工骨、支气管架等；由于具有保湿、美白、祛 斑、防皱功能被广泛应用于医美、化妆品领域，可用于填充、敷料和功能性护肤品领域，受到国际高端消费市场的欢迎。

重组胶原蛋白市场规模增长强劲，前景广阔。

近年来重组胶原蛋白市场规模不断扩大，根据 Frost&Sullivan 数据显示，2021 年中国重组胶原蛋白市场规模达到 108 亿元，预计 2022-2027 年复合增速达到 42.4%，2027 年市场规模将达到 1083 亿元。重组胶原蛋白产品应用中市场规模排名前三的是功效性护肤品、医用敷料和肌肤焕活应用。

2021 年中国重组胶原蛋白功效性护肤品市场规模为 46 亿元，预计 2022-2027 年复合增长率达 55%，2027 年市场规模将达 645 亿元。

2021 年中国重组胶原蛋白医用敷料市场规模为 48 亿元，预计 2022-2027 年复合增长率达 28.8%，2027 年市场规模将达 255 亿元。2021 年中国重组胶原蛋白肌肤焕活应用市场规模为 4 亿元，预计 2022-2027 年复合增长率达 36.5%，2027 年市场规模将达 121 亿元。

与玻尿酸填充产品相比，重组胶原蛋白的竞争优势在于皮肤修复、抗衰老和局部适应症。

重组胶原蛋白不仅能实现填充塑形，还能促进细胞再生和增殖，且效果持续时间相对较长，在眼下等动态、皮薄区域填充上具有优势。

若重组胶原蛋白支撑性得到验证，将对动物源胶原蛋白形成严重替代，对中小分子、中低交联度、局部适应症的中高端玻尿酸产品形成挤出，凭借自然度和持续性等特点或将成为填充 剂市场新的增长点，吸引更多消费者进入局部细分市场。

胶原蛋白注射填充产品获批数量较少。目前，获 NMPA 三类医疗器械认证的胶原蛋白注射产品仅 6 款，包括双美生物（肤丽美、肤力原、肤柔美）、长春博泰（肤美达）、锦波生物（薇旖美）、荷兰汉福生物（爱贝芙）。其中，肤丽美、肤力原、薇旖美、爱贝芙主要用于填充。锦波生物重组胶原制备技术居全球前列，薇旖美是其中唯一一款重组胶原蛋白填充产品。

在研产品中，巨子生物重组胶原蛋白产品较为领先，预计 2023 年开展临床阶段。江苏吴中自研重组胶原蛋白目前处于临床前阶段，将于 2023 年启动临床，有望在 2025 年上市。

江苏吴中具备推进重组胶原蛋白研发的产业基础、成熟工艺及技术团队。

中凯生物制药厂成立于 1996 年，主要生产生物制品，具有 20 余年重组蛋白药物生产经验。公司形成了集研发和生产于一体的生物工程基因药物生产基地，工艺成熟，获得了“重组蛋白提取纯化新工艺”国家发明专利技术。并且成立了胶原蛋白研究团队及专业实验室。

2022 年 4 月，公司与苏州纳米微电子达成战略合作，围绕医美高端器械和功能型护肤品进行联合研发。

7 月，与浙江大学杭州科创中心生物与分子智造研究院达成合作协议，共建“生物与分子智造研究院-吴中美学重组胶原蛋白联合实验室”，加快重组胶原蛋白研发及产业化。

8 月，首个自有品牌——婴芙源面世，推出重组胶原蛋白生物修复敷料 X 型及 M型。X型的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白纯度高，过敏率低，浓度含量更适合亚洲肌肤，运用脂质体包裹技术，粒径均值 250nm 左右，水溶性好，吸收力强。M 型在治疗完成后的修复、抗炎、锁水方面效果显著。

10 月，吴中美学从美国引进具有三螺旋体结构的重组Ⅲ型人胶原蛋白生物合成技术，该技术目前处于研发阶段，将在工艺优化后形成产业化重组Ⅲ型人胶原蛋白生物材料，将用于开发具备支撑塑形功能的胶原蛋白填充剂，自研重组胶原蛋白产业平台原料研发技术日益成熟。

未来，重组胶原蛋白原料将应用于注射填充类产品、医用敷料、功能型护肤品和功能性食品等领域。

03 医药业务：深耕医药制造，围绕医药产业链进行拓展和延伸

3.1 覆盖研产销全产业链，打造公司核心产品群

经过整合和发展，吴中医药已经建成涵盖基因药物、化学药物与现代中药，集研发、生产和销售为一体的完整产业链。形成原料药配套生产能力强、供应链完整、生产企业质量控制能力强、药品配送 *** 覆盖面广等诸多优势。

3.1.1研发：构建基因药物、化学药物和现代中药的研发平台和创新体系

研发机构实力雄厚。公司建设了以省级企业技术中心、江苏省基因药物工程技术研究中心（南京）、苏州市先进技术研究院、江苏吴中苏药医药开发有限责任公司（南京）、苏州泽润新药研发有限公司和吴中医药本部为主体的研发机构。

优化研发和管理运营体系。一级组成部门研发中心下设创新药物研究所、生物医药研究所，分别负责化学与生物创新药的研发，吴中医药药物研究院负责仿制药研发，“两所一院”构成研发管理与运营体系。

公司成立药物研发分公司、筹建苏州研究二所和中控实验室以提高研发水平。同时，完善研发体系，优化产品立项和研发过程管理规程，推动项目管理更加科学合理。

明确研发方向，专家、高校产学研一体化。公司确定了以优质仿制药、特殊制剂技术和小分子创新药 CMC 为主的研发方向。拥有 8 项国家级科技项目，17 项省级科技项目。同时，与众多专家合作，保障医药产线可持续研发能力。与高校及研究机构广泛交流，促进产学研一体化。

3.1.2生产：产品管线全覆盖，打造核心产品群

基础制药领域全面覆盖。苏州制药厂生产基地主要生产化学药物制剂、化学原料药和现代中药，中凯生物制药厂主要生产生物制品。公司获得 290+药品批文，拥有 170+药品品种，在产品种 40+，纳入国家医保目录品种 29 个，省高新技术产品 12 个。

打造核心产品集群。通过强效免疫调节剂“芙露饮-匹多莫德口服溶液”、抗病毒产品“玛诺苏-盐酸阿比多尔片”、首家通过一致性评价也是国内首创全国独家静脉用

中枢肌松药“力制同-美索巴莫注射液”、首家通过一致性评价心血管领域产品“爱怡令-盐酸曲美他嗪片”、全国独家冻干粉针剂型的眼科用药“洛冠-注射用普罗碘铵”、自主研发独家专利口腔疾病领域产品“连芩珍珠滴丸”、在研抗肿瘤药物 YS001 等打造核心产品集群，逐步形成以“抗感染类/抗病毒、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类”为核心的产品群。

在骨科、免疫调节、眼科、心脑血管等细分领域市场份额居国内前列。

生产线覆盖剂型齐全，从原料药到制剂一体化布局。

生产线覆盖小容量注射剂、粉针剂、大容量注射剂、片剂、胶囊剂、口服溶液剂、滴丸剂等大部分剂型。原料药生产以内部需求为主，同时积极拓展对外业务。加强生物制剂自主创新，加快优质产品开发，主导开发了重组人粒细胞 *** 因子注射液。

目前，核心领域产品已形成从原料药到制剂的一体化布局，其它产品也逐步布局原料药或制剂产品的研发线，进一步拓宽产业链。

3.1.3 销售：多样化销售模式和渠道，适应行业新业态

医药商业终端变化引发渠道分化。医改进入深水区、分级诊疗落地以及付费制度改革，将重塑以医院为绝对主体的终端格局，第二三终端、OTC 零售市场、医药电商市场将有所增长，医药消费终端的变化将带动医药商业渠道的分化、进化。

医药商业通过与大型零售药店合作、医院合作、单体药店结成联盟等多种模式扩大市场，实施差异化和多元化发展，向医药供应链综合服务商转变。同时，医药商业正迈向 *** 化、智能化，线下和线上零售协同发展，院外零售有望形成新增长点。

基于新业态积极调整销售模式和渠道。

公司拥有自营终端、配送、招商、OTC、电商等多种销售模式，销售渠道覆盖全国各区域内的 *** 商、医疗机构和零售药店等。

公司通过一系列举措推动医药业务快速适应市场变化，积极调整营销部门组织架构，推进营销管理扁平化；加大营销人员激励，开发空白市场；推动存量医院上量；广泛 *** 佣金制代表、合伙人下沉到一线市场，推动一线上量。

3.2 开拓 CDMO 业务，创造业绩增长点

CDMO（Contract development and manufacturing organization，即合同研发生产组织）是一种新型的研发生产外包组织，主要为医疗生产企业以及生物技术公司的产品，特别是创新产品的工艺研发以及制备、工艺优化、注册和验证批生产以及商业化定制研发生产提供服务。

公司充分发挥产能和区位优势，积极对外发展化学制剂和生物药物的 CDMO合作业务。

公司产能丰富，其中，片剂产能 5 亿片，针剂产能 4 亿支，冻干产能 3亿千万支，口服溶液产能 2 亿支，滴丸产能 1 亿粒。

结合苏州新药研发丰富而缺乏产业化落地的状况精准布局，发挥研产销一体化优势，建设 CDMO 业务平台，打造园中园孵化或参股投资、CDMO 业务收入、商业化 *** 或 MHA、股权投资回报的 CDMO 业务闭环，向“研发+生产+商业化推广”的全产业链服务转变。

2022 年 1 月，吴中医药计划建设研发及产业化基地一期项目。

项目建设总投资额约 17.3 亿元，占地面积 75513 平方米，建筑面积 161390 平方米。主要建设内容包括综合办公中心、生物创新中心、质检研发中心、注射剂楼、口服制剂楼、综合制剂楼、仓库及环保处理设施等。

项目建设将符合中国及欧美 GMP 标准，并整体规划智能化工厂，采用先进适用技术实现对研发、生产、质量、设备、仓储物流管理等系统集成。项目集现代药物实验室研究、中试放大研究和商业规模化生产一体，也可以承接多剂型多品种的 CDMO 业务。

全部项目建设内容在五年内建设完成，其中主要生产车间、质检研发中心及相应配套设施开工后约三年完成建设。

项目建成达产后，将有利于公司进一步扩大生产规模，满足国内国际市场需求，同时能有效提高生产效率，提升公司可持续发展能力。

04 盈利预测及估值

盈利预测

1、医药业务和贸易业务受集采等政策影响短期承压，公司持续进行业务调整和转型，拓展 CDMO 业务。预计公司医药业务和贸易业务将逐渐企稳。

2、公司拓展医美业务，通过海外并购引入 HARA 玻尿酸和 AestheFill 童颜针产品，同时自主研发重组胶原蛋白产品。目前，公司重组胶原蛋白敷料产品婴芙源已经上市销售。AestheFill 童颜针预计2023三季度有望上市，玻尿酸和重组胶原蛋白产品在2025年将逐步推出。

估值

公司降维布局医美赛道， *** +自研产品储备丰富。未来几年医美管线产品有望陆续获批上市，产品具有市场竞争力，增长确定性较强。我们预计2022~2024年公司每股收益为-0.07/0.04/0.17元，对应 PE 为-101/163/42倍。

风险提示

1）行业政策风险：公司所处医药、医美产业均属于强监管领域。医药研发、医疗保障等政策面临重大调整，药品集中采购步入常态化、制度化；医美领域监管趋严，行业逐渐规范化。

2）产品研发注册进度不及预期风险：研发属于高收益高风险的活动，在研项目能否研制成功以及成功获批均存在不确定性。持有独家 *** 权的医美产品也存在获批进度不及预期的风险。

3）产品销售不及预期风险：产品临床注册获批期间市场竞争格局及市场需求可能发生变化，供应链、渠道开拓程度以及新冠疫情都将对销售业绩产生影响。

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打智飞疫苗的客官，让你们久等了，好消息送上

昨天，卫健委终于确认：接种过3剂智飞重组蛋白疫苗者可加强了，同时还允许智飞疫苗用于3～17岁儿童基础免疫。

陶医生以前给大家分析过，智飞的重组蛋白疫苗在之一代疫苗里，具有免疫效果与安全性的双重优势，是最推荐接种的疫苗。

具体来说，接种智飞疫苗全程3剂后50天左右，预防任何严重程度感染的保护率为81.4%，6个月左右的保护率仍然有75.7%，保护率下降非常缓慢，可见重组蛋白疫苗不但短期保护效果较好，其长期保护效果也很不错。

智飞疫苗的这些数据，接近于公认效果更好的mRNA疫苗，也优于全程2剂的灭活疫苗和全程单剂的腺病毒载体疫苗。详见：中国重组蛋白疫苗Ⅲ期结果在顶级权威NEJM重磅发表，收获赞许

后来，全国开展第1次加强免疫过程中，智飞疫苗作为与灭活疫苗不同技术路线的异源疫苗，被证明用于灭活疫苗加强的效果优于灭活疫苗本身加强。中国疾控中心在2月底就明确推荐：接种过2剂灭活疫苗者，使用其他技术路线的疫苗作为异源加强，效果更好。

钟南山和闻玉梅院士，都是在接种2剂灭活疫苗后使用的智飞疫苗进行加强，详见：两位院士都打了重组蛋白疫苗加强！作为病毒学家的她说……

最近，我国又一口气推出了4款重组蛋白疫苗（丽珠、三叶草、神州细胞、威斯克），这些疫苗的免疫效果不输mRNA疫苗，而安全性又优于mRNA疫苗。

毫无疑问，重组蛋白疫苗已经成为我国的主流新冠疫苗技术路线，同时主流的还有粘膜免疫疫苗（吸入或喷鼻），灭活疫苗即将功成身退。

不过，接种其他技术路线疫苗者，都已经开始第2次加强免疫，接种3剂智飞疫苗作为基础免疫者，连第1次加强免疫的机会都还没有，心里实在有点捉急。其实也可以换个角度来看，智飞疫苗迟迟没有开展加强免疫，很可能是效果维持得比较久，没必要急着加强。

实际上，陶医生上旬就得到消息，官方会给3剂智飞疫苗者一个单独的解决方案，现在终于等到了。

方案里，允许接种3剂智飞疫苗者，在最后1剂间隔≥6个月后，可用原疫苗加强免疫1剂。

请注意，是原疫苗，也就是只能用智飞疫苗加强免疫。为什么不允许用其他技术路线疫苗加强呢？陶医生分析后认为：

腺病毒载体疫苗的第1次加强，也只允许用腺病毒载体疫苗加强，所以重组蛋白疫苗也是这样，符合惯例。

所谓异源加强，主要是2剂灭活疫苗基础免疫后，再用重组蛋白疫苗或病毒载体疫苗加强，这些组合的有效性和安全性已经被充分研究证实。

重组蛋白疫苗或病毒载体疫苗基础免疫后，再用其他技术路线疫苗加强，这种组合几乎没怎么研究过，也就没有证据支持，所以也就没有批准。

不过，已经异源加强者，第2次加强免疫倒是可以用所有技术路线疫苗，这在官方发布的方案里有文字明示。

卫健委这次还明确：智飞疫苗可以用于3-17岁儿童的基础免疫。这是一个重大突破，之前只允许两款灭活疫苗（科兴和北生）用于该人群。

我一直说，重组蛋白疫苗非常安全，如果给儿童使用主要考虑的是安全问题，那么重组蛋白疫苗给儿童用就是迟早的事情，现在我的预言终于兑现了。我觉得，3岁以下儿童使用重组蛋白疫苗也完全没有问题，希望能尽早批准。

实际上，重组蛋白疫苗的效果也优于灭活疫苗。所以，陶医生在这里明确推荐：3-17岁还没有接种过灭活疫苗的儿童，请抓紧时间去接种智飞的重组蛋白疫苗。

当然，现在疫情非常严重，很多人已经感染过或是出于潜伏期，到底能不能接种新冠疫苗，是很多人纠结的问题。我也早就回答过了，详见：阳了或潜伏期内，还能打疫苗么？

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